SP500 LDN 交易更新 7/03/25

每周牛熊区 6025/35

每周波动范围 RES 6080 SUP 5836

每日牛熊区 5740/30

每日波动范围 RES 5719 SUP 5803

平等目标达到 6000 摆动高点 5680

5680 每月预计范围支持

每周行动区域视频

今日交易水平和目标

做空测试/拒绝每日范围阻力目标每日牛市熊市区域

多头测试/拒绝每日牛熊区域目标每日范围阻力

多头看涨，突破 5820 目标 5850

高盛交易部门观点

.美国股票摘要：避险情绪  

FICC 和股票 2025 年 3 月 6 日 | 

市场概况：  

-标准普尔 500 指数： +178 个基点，收于 5738 点，MOC 为 2069 美元。  

-道琼斯指数：下跌 99 个基点，收于 42,579 点。  

-成交量：美国所有股票交易所的成交量为 159 亿股，高于年初至今的日均成交量 153 亿股。  

-波动率指数（VIX）： +1400 个基点，目前为 25。  

-原油：下跌 5 个基点，收于 66.29 美元。  

-美国 10 年期债券收益率： +2 个基点，目前为 4.29%。  

-黄金： -29 个基点，收于 2910 美元。  

- DXY（美元指数）： -10 个基点，目前为 104.17。  

-比特币： -114 个基点，交易价为 89,339 美元。  

市场衰退的主要驱动因素：  

1.关税疲劳：对关税经济影响的持续担忧。  

2. AI贸易可持续性：据报道，阿里巴巴的新DeepSeek竞争对手仅采用DeepSeek低成本模式所需数据单元的5％，这增加了竞争压力。  

3.令人失望的科技收益： Marvell Technology (MRVL) 和 MongoDB (MDB) 等主要参与者的收益大幅下滑，收益公布后股价均下跌超过 20%。  

4.主权利率面临上行压力：利率上升继续对股票估值造成压力。  

行业表现：  

- 高贝塔动量股，即 12 个月内的领头羊，大幅下跌，今日下跌 6.7%，年初至今下跌 8%。  

- 流动性仍然是一个挑战，3 个月的屏幕创下新低。  

市场情绪和活动：  

- 明天的跨式期权定价为 165 个基点，表明不确定性增加。  

- 经济数据估计：  

  - 非农就业人数：+170k（预期+160k）。  

  - 平均每小时收入（月环比）：+0.3%（与普遍预期一致）。  

  - 失业率：4%（与预期一致）。  

  - 有传言称工资单数量将减少至约 12 万。  

交易台见解：  

- 活动水平评定为 6 分（满分 10 分）。  

- 净卖家占主导地位：  

  - 场内交易员：净卖家为 -4%，而 30 天平均值为 +30 个基点。  

  - 多头（LO）基金：净卖家减少 12 亿美元，主要由科技、金融和工业板块推动。  

  - 对冲基金（HF）：净买家较少，金融和房地产投资信托基金（REIT）的需求被全权委托投资的供应所抵消。  

- 反馈表明，应逢高抛售，直至市场能够维持买盘，且对周末风险的承受能力有限。  

CTA 流程：  

- 过去一周，CTA 在全球的销售额已达 470 亿美元。  

- 预测：  

  - 1周的平盘带=400亿美元的销售额。  

  - 1 个月的平坦磁带 = 430 亿美元的销售。  

- 一周和一个月的类似卖出预期表明该技术供应可能在下周基本结束。  

投降的迹象？  

-简短回答：不。  

  - 几乎没有证据表明高接触交易部门存在与价格无关的、积极降低风险的资金流动。  

  - 半导体名称和基础设施的多头仓位继续减少，反映出大客户抛售的明显趋势。  

  - 热门 TMT 多头（APP、SPOT、DASH、META、AMZN）的疲软表明，尽管该领域没有重大的微新闻，但对冲基金仍存在一些下跌活动。  

结论：  

市场仍面临压力，流动性挑战、令人失望的收益和宏观逆风推动避险情绪。在市场稳定下来并持续上涨之前，反弹可能会面临抛售压力。

潜在稳定因素：AVGO 收益是关键支点。博通 (AVGO) 有可能成为价格走势和市场情绪的主要支点。受本季度稳健收入（149.2 亿美元，而市场普遍预期为 146.1 亿美元）推动，该股在盘后交易中飙升 7%，上涨空间归因于 AI 半导体解决方案。AVGO 还为第二季度收入提供了强劲指引。然而，关键问题仍然存在：鉴于半导体/AI 同行中反复出现的“起伏”模式，该股能否维持这些涨幅？

技术前景：混合信号

技术背景似乎喜忧参半。虽然标普 500 指数 (SPX) 盘中跌破 200 日移动平均线，但许多主要指数和关键个股领头羊都接近技术上的“超卖”水平，抵消了这一影响。例如，纳斯达克 100 指数 (NDX) RSI 为 32，亚马逊 (AMZN) RSI 为 30，特斯拉 (TSLA) RSI 为 26。

衍生品市场洞察

市场继续经历每日跨式期权波动的上升。今天，我们收盘下跌 1.78%，而隐含波动率为 1.05%。由于波动性再次上升，尤其是在前几个月，倾斜度下降。在这次下跌中，我们观察到客户通过卖出看跌期权平仓来获利。此外，客户正在卖出 VIX 看涨期权价差，而 VIX 现在徘徊在 25 水平附近。对于那些希望对冲进一步下行风险的人，我们建议使用价差而不是直接看跌期权，因为隐含波动率水平更高。明天的跨式期权定价为 1.60%，创下自 8 月以来的最高水平