由于对经济衰退的担忧加剧，美国国债跌至历史新低

周三，30年期美国国债收益率创下新低，跌至1.907%。这一波动之前并没有出现经济或政治方面的冲击，这一在全球流动性最强市场占比近8%的资产出现了突破。

看起来，收益率从2019年初的2.85%降至1.9%的变动幅度并不大 (为什么我们需要投资收益率下降的资产?)，然而，由于期限最长(价格对利率变动最敏感)，30年期美国国债成为世界上最赚钱的资产之一，今年年初以来收益率为24.29%：

这不是泡沫吗?

尽管期限较短的美国国债也感受到了高需求(10年期国债收益率当时跌至1.444%)，但最激进的买盘出现在收益率曲线的远端。交易量达到正常水平的140%。

当然，如果没有另一个衰退指标，情况又会怎样呢？30年期债券的收益率低于标准普尔500指数的平均股息收益率(1.98%)。正如你可能猜到的，这是自2009年以来的第一次：

实际上，你也可能注意到，从长远来看趋势是下降的，投资者一直同意更低的债券收益率(因此减少价差)，意识到由于GDP增长放缓(生产力下降)，风险规避情绪增长、以及下次经济衰退期间无限量化宽松政策的预期，高利率的时代已经过去。总的来说，价差急剧降至负值区域与这三个因素(或对它们各自的担忧)加剧的观点一致。也就是说，这更有可能不是一个迹象，而只是一个伴随的现象。

认识到超低利率是一种新常态的突出例子是，Stephen Mnuchin表示，美国财政部正在认真考虑开始发行50年期和100年期债券的可能性。

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