ИНВЕСТОМАТ
JPMorgan на днях предупредил, что мир ожидает долларовое сжатие наподобие margin call. Почему? Доллар - основной инструмент фондирования и в момент перехода в кэш (на фоне паники) всем требуются $.
Обещания раздачи денег населению в США спровоцировало распродажу облигаций. Что сейчас и наблюдаем, причем не только в рубле, но и в фунте, например. Игра на понижение в размере $12 трлн, разворачивается на 180°! Своп-линии между центробанками, который позволяют обменивать валюту на $, должны быть увеличены. Индекс DXY, измеряющий силу $ к основным мировым валютам, на рекордных 101,72 (+2,2%!).
Однако, паниковать уже не стоит. Как заметил вчера Scott Minerd из Guggenheim Investments:
"Инвесторы слишком часто паникуют и пытаются торговать тактически, вместо того, чтобы придерживаться долгосрочного взгляда. Возможность продать рисковые активы прошла."
Hugs.fund
Кризис долларовой ликвидности перекинулся с фондового рынка на валютный. То есть дефицит долларов сейчас начали остро ощущать не только в США, но и вне США.
Это отражается в резком укреплении американского доллара на фоне обвала котировок GBP, AUD, CAD. Сырьевые валюты сыпятся вниз также на падении цен на нефть, медь и другое сырье. Сырьевые активы покупать еще рано. Здесь действует одновременный шок от снижения спроса и роста предложения. Соответственно и сырьевые валюты тоже останутся под давлением. Это касается и украинской гривны. Движение гривны в направлении 30 представляется практически гарантированным.
Дефицит долларов отразился и на снижении котировок EUR, JPY и золота. Можно констатировать, что вирус высокой волатильности поразил теперь и валютный рынок.
Дефицит долларов привел к продажам долгосрочных американских гособлигаций и доходность 10-леток взлетела до 1,26%. То есть в качестве единственного защитного актива сейчас выступает лишь USD на счету или в кошельке/ячейке. Само по себе включение этого правила является ярким признаком мирового экономического кризиса. Кто еще не понял - да, это кризис. Он пришел. И не уйдет в течение 1-2 месяцев.
Cash is King
Не спешите покупать. В ходе экономического кризиса мы обычно видим долговые проблемы слабых должников. Сейчас внимательно следим за перегруженными долгами компаниями со слабыми денежными потоками - это первые кандидаты на дефолты и банкротства. Напомню разницу - при дефолте вы рискуете попасть под реструктуризацию, но все инвестированные в этот актив деньги вряд ли потеряете. А вот в случае банкротства есть риск потерять все.
Распространение коронавируса продолжается. Переломный момент так и не наступил. Более того, паника перекинулась в Латинскую Америку. Позже, после подавления экономической активности, произойдет шок предложения сырьевых товаров и произойдет скачок их цен, который вызовет инфляционный шок, что обрушит цены на долгосрочные облигации. Но это произойдет не ранее конца 2020 года или даже в 2021 году.
ЕЦБ объявил о старте PEPP на 750 млрд.евро. Ранее о похожей программе заявила ФРС, а Банк Японии давно не стесняется. Все центробанки запускают печатные станки на полную мощность. Станки дымят. Может ли это остановить кровопролитие на финансовых рынках? Да, может. Вопрос лишь когда.
EconomicState
Нефть марки Brent 25.3$ за баррель. Однако не стоит забывать про дисконт российской Urals к Brent 4-4.8$.
Brent уже упал в 2.8 раза с начала года. Но похоже, что это ещё не всё .
"Это самая мрачная картина спроса на нефть, которую мы наблюдали в течение длительного времени с одновременным коллапсом в авиационном топливе, бензине, транспортировочном топливе, нефтехимии и нефти, используемой для производства электроэнергии", - комментирует аналитик Rystad Energy Луиза Диксон.
В среду Минэнерго Саудовской Аравии предписало госкомпании Saudi Aramco держать поставки нефти на уровне 12.3 МБс, который должен быть достигнут в апреле после развала сделки ОПЕК+, в течение нескольких месяцев. При этом Саудовская Аравия забронировала все резервные мощности египетского нефтепровода Сумед, который является альтернативой Суэцкому каналу для переброски нефти из Персидского залива в Средиземное море.
Сегодня нефть отскакивает после обвала накануне, но этот рост, скорее всего, будет временным.
Отказ от ответственности: предоставленные материалы предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как рекомендации по инвестициям. Точка зрения, информация или мнения, выраженные в тексте, принадлежат исключительно автору, а не работодателю автора, организации, комитету или другой группе, физическому лицу или компании.
Прошлые результаты не являются показателем будущих результатов.
Предупреждение о рисках: CFD-контракты – сложные инструменты, сопряженные с высокой степенью риска быстрой потери денег ввиду использования кредитного плеча. 75% и 75% розничных инвесторов теряют деньги на торговле CFD в рамках сотрудничества с Tickmill UK Ltd и Tickmill Europe Ltd соответственно. Вы должны оценить то, действительно ли Вы понимаете, как работают CFD-контракты, и сможете ли Вы взять на себя высокий риск потери своих денег.
Фьючерсы и опционы: торговля фьючерсами и опционами с маржей несет высокую степень риска и может привести к убыткам, превышающим ваши первоначальные инвестиции. Эти продукты подходят не для всех инвесторов. Убедитесь, что вы полностью понимаете риски и принимаете соответствующие меры для управления своими рисками.
Арман активно торгует на рынке Forex уже 10 лет. Занимается обучением начинающих трейдеров и консультированием в части торговли и построения собственной торговой стратегии и управления рисками. Имеет больше 7 лет опыта работы в различных брокерских компаниях в качестве аналитика и консультанта.