Визит главы Палаты представителей США в Тайвань Ненси Пелоси имеет потенциал обострить отношения между США и Китаем, что на валютном рынке выразится в укреплении доллара, повышенном спросе на защитные активы, ослаблении CNY и валют, реагирующих на курс китайской валюты (AUD, NZD). Восходящий моментум AUDUSD под дополнительной угрозой, так как РБА дал сигнал, что пик инфляции наконец просматривается. EURUSD может сползти к 1.02.

Слухи о том, что ФРС сбавит темпы ужесточения политики после ряда слабой статистики по США с прошлой недели (в частности, снижение ВВП во втором квартале) вынуждают доллар оставаться в обороне и в начале этой недели. Однако ставка на продолжение лонг-сквиза становится рискованной, так как корректируя ожидания по ужесточению, рынки не будет сильно уходить от ориентиров ФРС, рискуя ошибиться. Геополитическая и экономическая неопределенность за пределами США сохраняется, поэтому идея, что доллар будет еще некоторое время пользоваться спросом как защитный актив, остается оправданной.

Сообщения, что спикер нижней палаты Конгресса Ненси Пелоси все-таки посетит Тайвань и резкая реакция китайских властей, пообещавших военный ответ, держат рынки в напряжении, рисковые активы умеренно снижаются и доллар пытается расти, закладывая эскалацию. Среди валют G10 наиболее уязвимыми к данной ситуации оказались AUD и NZD, которые снижаются на 1.3% и 0.6%, следуя за ослаблением юаня.

Эта неделя насыщена данными по рынку труда США, значимость которых выросла в свете того, что ФРС сократил горизонт прогнозирования политики, намекая, что все будет зависеть от выходящих данных. Кроме того, признаки, что инфляция в США ослабевает, автоматически повышают значимость других макроэкономических параметров, в том числе параметров рынка труда. На этой неделе появится отчет JOLTS по новым вакансиям, ADP в среду и отчет NFP в пятницу. Фокус внимания будет также на выступлениях чиновников ФРС, таких как Чарльз Эванс, Лоретта Местер и Джеймс Буллард. На мой взгляд потенциал коррекции индекса доллара до 106 растет, учитывая, что нисходящая коррекция привела цену к нижней границе среднесрочного коридора, к тому же поддержкой выступил другой технический уровень – 50-дневная скользящая средняя:

Отчетов по европейской экономике сегодня не ожидается и события в геополитике, вероятно, будут главными драйверами EURUSD. Любой неблагоприятное развитие событий в отношениях Китая и США скорей всего негативно скажется на европейской валюте, во-первых, из-за роста спроса на доллар как на защитный актив, а также из-за того, что будут учитываться торговые риски, ведь экспорт ЕС серьезно полагается на китайский спрос.

Даже если ситуация с посещением Ненси Пелоси Тайваня возьмет курс на деэскалацию, укрепление EURUSD под большим сомнением, так как перспективы роста ЕС туманны из-за рисков энергокризиса, а восстановление спроса на риск может усилить тенденцию использования евро в качестве валюты фондирования, что будет означать рост ее предложения. Пара в ближайшей перспективе может возобновить движение к 1.02 и пощупать уровни поддержки ниже.

РБА сегодня повысил ставку на 50 б.п., как и ожидалось, однако сигнал, что дальнейшие действия будут зависеть от входящих данных, повысили риски паузы в ужесточение, если данные разочаруют. Усиление напряженности в американо-китайских отношениях, усилила падение AUDUSD, в случае эскалации есть риск что пара будет тестировать 0.69. В пятницу выйдет отчет по заседанию и из-за сдвига в приоритетах на что обращать внимания, отчет может произвести впечатление на AUD.